比特币周期失效？交易员如何抓住新机会

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摘要： 褪色的数字黄金：比特币周期性消逝的必然与交易员的生存法则比特币，这个顶着“数字黄金”光环的弄潮儿，说到底还很年轻。但年轻人总要经历成人礼，而对于BTC而言，四年周期的逐渐消逝，...

褪色的数字黄金：比特币周期性消逝的必然与交易员的生存法则

比特币，这个顶着“数字黄金”光环的弄潮儿，说到底还很年轻。但年轻人总要经历成人礼，而对于BTC而言，四年周期的逐渐消逝，就是它走向成熟的必经之路。这种“成熟”并非好事，它意味着曾经被奉为圭臬的周期性规律正在失效，意味着市场参与者需要抛弃过时的认知，迎接一个更加复杂、更具挑战的未来。与其用“消失”来形容，不如说是一种“褪色”，就像一件曾经鲜艳的衣服，在岁月的洗礼下逐渐失去了光泽。这光泽的褪去，并非末日，而是另一种开始，一种需要重新审视、重新理解的开始。

周期性消逝：信仰崩塌还是进化之路？

四年神话的破灭：当刻舟求剑遭遇现实铁拳

曾经，四年减半周期是币圈的圣经，无数人以此为指导，逢低买入，坐等暴涨。2013年底、2017年底、2021年底，三次周期性顶部的精准对应，更是将这种信仰推向了顶峰。然而，迷信周期，无异于刻舟求剑。市场的本质是变化，不变的是变化本身。当减半的影响力逐渐减弱，当比特币的市值膨胀到足以撼动传统金融的地位，单纯的周期性预测就显得苍白无力，甚至贻笑大方。那些抱着四年周期不放的“刻舟派”，在现实面前碰得头破血流，不是活该是什么？

减半叙事的黄昏：当市值增长超越周期魔力

减半，最初是为了控制通胀，模仿黄金的稀缺性。但随着比特币逐渐被主流接受，其价格的影响因素早已超越了单纯的供需关系。宏观经济环境、监管政策、技术创新、市场情绪，甚至是马斯克的一条推特，都能引发剧烈的价格波动。将所有希望寄托于四年一次的减半，无异于缘木求鱼。当市值增长到一定程度，减半带来的影响将被稀释，周期性的魔力自然也就不复存在。这并非比特币的缺陷，而是它成长壮大的必然代价。

“老韭菜”的背叛：1-3年持有者与牛熊周期的爱恨情仇

从精准预测到反向指标：昔日王者今何在？

有趣的是，历史数据显示，持有时间在1到3年的比特币持有者，似乎总能精准地踩点牛熊周期。每当他们抛售殆尽，币价便触顶；每当他们大量囤积，熊市便见底。这种现象让人不禁思考，到底是他们主导了市场，还是市场在操纵他们？或许，这群“老韭菜”才是牛熊周期的真正推手。然而，随着市场结构的改变，他们的行为模式也在悄然变化。过去屡试不爽的规律，未来还会有效吗？我对此表示怀疑，毕竟，韭菜的命运，终究是被割。

长期持有的崛起：韭菜变股东？

值得注意的是，每经过一轮周期，持有1-3年比特币的群体占比的最低值正在逐年增大。这意味着，越来越多的投资者选择长期持有，而非在短期内频繁交易。这或许是“韭菜”们的一次集体觉醒，他们不再满足于短期的蝇头小利，而是希望成为比特币生态的长期参与者，分享其未来的增长红利。然而，这种转变是好事吗？当大部分筹码被长期持有者锁定，市场的流动性将降低，价格波动性也将减小。这对于追求高收益的交易者来说，无疑是一个坏消息。

2021：双顶魅影，周期陷阱

Realized Profit：链上数据的“泄密”与周期终结的先兆

2021年的双顶行情，对于那些迷信四年周期的人来说，无疑是一记响亮的耳光。链上数据显示，早在2021年4月，第一轮顶峰出现时，该轮周期就已经结束。巨量的Realized Profit（已实现利润）表明，大量低成本筹码正在抛售，市场已经透支了未来的上涨空间。然而，由于种种因素，比特币在2021年11月又创造了第二个顶峰，再次诱惑了无数投资者入场。

短线交易者的狂欢：周期性消逝后的新常态？

问题在于，第二个顶峰的巨量Realized Profit从何而来？那些在2021年5月至7月期间积累筹码的短线交易者，成了最大的赢家。他们利用市场的反弹，成功出货，收割了最后一波韭菜。这是否预示着，在周期性逐渐消逝的未来，我们会看到更多这种“短线筑底”后开启新一轮主升浪的局面？对于短线交易者来说，这或许是福音，但对于长期投资者来说，则需要更加谨慎，避免成为被收割的对象。

波动性递减：新式牛熊转换的猜想

传统的牛熊转换往往伴随着两次大规模派发，主力先在高位出货一次，然后再利用市场的恐慌情绪进行第二次收割。然而，随着市场成熟度的提高，波动性逐渐降低，是否只需要一次派发，就能完成新一轮牛熊周期的转换？这是一个值得深思的问题。如果未来比特币的波动性进一步降低，那么传统的交易策略将失效，我们需要寻找新的方法来适应市场的变化。

筹码结构异变：前所未有的挑战

URPD：顶部筹码堆积，谁在刀口舔血？

对比过往三轮周期的顶部URPD（UTXO Realized Price Distribution）筹码结构，可以发现，本轮周期是迄今为止最特别的一次。在二次大规模派发后，顶部区域居然堆积了巨量筹码。这意味着，有一部分投资者在高位接盘，并且坚信比特币会继续上涨。他们是无知者无畏，还是另有打算？

新纪元：承认现实，迎接未知

不得不承认，比特币正在走出一个全新的纪元。传统的周期性规律正在失效，筹码结构也发生了前所未有的变化。对于交易员来说，这意味着我们需要抛弃过时的经验，重新审视市场，拥抱未知。不要试图预测市场，而是要适应市场，根据市场的变化调整自己的策略。这或许是比特币带给我们最大的启示。

交易员的觉醒：告别玄学，拥抱逻辑

刻舟求剑的坟墓：山寨季、新年必涨…神话破灭史

在比特币短暂的历史中，无数基于周期性的理论被推翻，例如“山寨季”、“新年必涨”、“减半后N天必涨”等等。这些理论看似有理有据，实则不堪一击。在样本数量不足的情况下，任何基于历史数据的预测都存在巨大的风险。那些迷信这些理论的人，最终都成为了市场的牺牲品。

演繹法的勝利：从AVIV Heatmap看数据分析的进化

为了克服样本数量不足的问题，我们需要尽可能地保证分析的逻辑性。以AVIV Heatmap为例，它基于AVIV（活跃市值与实现价值比率的优化版）的均值回归特性，根据其偏离度进行上色。这种分析方式的优点在于，它考虑了标准差，而标准差正是反映比特币波动率的指标。随着波动率的递减，AVIV Heatmap中定义极端值的标准也会随之放宽。