Coinbase 豪賭！50 億美元吞併 Deribit，幣圈「權力遊戲」要變天？

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摘要： Coinbase 洽談收購 Deribit：加密貨幣衍生品市場或將迎來巨變在監管環境趨於寬鬆的背景下，美國加密貨幣交易所巨頭 Coinbase 正積極洽談收購領先的加密貨幣衍生...

Coinbase 洽談收購 Deribit：加密貨幣衍生品市場或將迎來巨變

在監管環境趨於寬鬆的背景下，美國加密貨幣交易所巨頭 Coinbase 正積極洽談收購領先的加密貨幣衍生品交易所 Deribit。彭博社報導指出，雙方已就收購事宜進行深入磋商，並已向杜拜監管機構通報進展。這項潛在的收購案不僅可能重塑中心化加密期權市場的格局，更預示著 Coinbase 業務轉型的重要一步。

收購背景：監管鬆綁下的市場動向

川普政府對加密貨幣產業的監管態度相對寬鬆，為 Coinbase 等交易所的擴張提供了更有利的環境。這種監管環境的轉變，促使 Coinbase 更積極地尋求擴大其業務範圍，而收購 Deribit 正是這一戰略的重要體現。

Deribit 的價值：交易量與市場地位

Deribit 雖然註冊於巴拿馬，但其營運與牌照皆位於杜拜，是全球領先的比特幣（BTC）和以太幣（ETH）期權交易平台。作為加密貨幣衍生品市場的龍頭，Deribit 在 2024 年的交易量接近 1.2 兆美元，幾乎是前一年的兩倍。據知情人士透露，Deribit 的估值約在 40 億至 50 億美元之間。

Coinbase 的戰略轉型：進軍衍生品市場

Coinbase 以現貨交易業務聞名，若成功收購 Deribit，將有助於其快速進入利潤豐厚的加密貨幣衍生品市場。這項收購將有效彌補 Coinbase 在衍生品領域的短板，拓展其收入來源和市場份額。若交易最終達成，Coinbase 有望成為中心化加密期權市場的主導者，掌握約 85% 的市場佔有率。

交易所的衍生品市場佈局：Kraken 的不同策略

Deribit 過去也曾是其他交易所的收購目標。 Kraken 曾計劃以 50 億美元的估值收購 Deribit，但最終未能成功。與 Kraken 收購 NinjaTrader 以強化其傳統金融市場零售期貨業務不同，Coinbase 顯然更關注機構主導的加密貨幣衍生品市場，兩者在策略方向上存在差異。分析人士認為，隨著市場日趨成熟，交易所正加速多元化發展，透過併購來迅速擴張。

監管環境的影響：挑戰與機遇

Coinbase 此舉亦有助於應對監管挑戰。 Deribit 近期因歐盟制裁而失去部分市場，而 Coinbase 憑藉其合規經驗，或可協助其重返歐洲、拓展美國市場。此外，美國 SEC 於 2 月底撤回對 Coinbase 的長期訴訟，亦替此次交易掃除部分障礙，為收購案的推進創造了更有利的條件。

潛在的市場影響：股價、估值與競爭格局

短期內，這項收購消息可能會對 Coinbase 的股價產生正面影響。投資者可能會將此視為 Coinbase 擴大市場佔有率和增加收入的積極信號。同時，Deribit 的估值也可能因此消息而上升。這起潛在的收購案，也凸顯出加密貨幣交易所之間的競爭日益激烈，特別是在衍生品市場。

總結：交易所競爭白熱化，衍生品市場成焦點

Coinbase 洽談收購 Deribit 的消息，是加密貨幣產業發展中的一個重要事件。這表明美國的交易所正積極擴張，衍生品市場的重要性日益增加，同時也反映出監管環境朝向友善對市場產生的積極影響。隨著越來越多的機構投資者進入市場，對複雜金融產品的需求也在增加，衍生品市場因而成為交易所爭相搶佔的戰略要地。 Coinbase 和 Kraken 的舉動，可能會引發其他交易所採取類似的行動，進一步推動市場整合。