YC Demo Day 炸了！AI獨角獸遍地，華人創業潮再起，下一個贏家會是誰？
摘要：
YC W25 Demo Day：AI主導下的新創生態觀察美國西海岸的藝術宮，全球創新引擎的聚集地，YC W25 Demo Day正在這裡上演。令人印象深刻的是，會場上，身著水管... YC W25 Demo Day：AI主導下的新創生態觀察
美國西海岸的藝術宮，全球創新引擎的聚集地，YC W25 Demo Day正在這裡上演。令人印象深刻的是，會場上，身著水管工制服的團隊，正在介紹他們基於AI的建築材料報價方案；另一邊，一位打扮成道路工人的創業者，則在推廣他們的瀝青路面修復機器人。
YC Demo Day，是創投界的年度盛事。在聚光燈下，商業世界的演進加速，AI大模型時代，科技公司的生存法則也在被重新定義。YC，這個頂級孵化器，依然堅持著其獨特的法則：10分鐘決策，20萬美元換取7%股權。
這種看似“豪賭”的投資模式，實則是數學概率論與社會認知學的結合。YC憑藉此道，成就了超過8000億美元的投資組合，並保持著長久的生命力。數據顯示，45%的YC公司能完成A輪融資，4.5%成為獨角獸，遠超行業平均水平。Airbnb、Dropbox、Stripe等科技巨頭，都出自YC。投資者們如同經驗豐富的獵手，在Demo Day上尋找著未來的明日之星。
今年3月11日，YC迎來了20週年紀念。YC的訓練營分為春、夏、秋、冬四季，W25代表著2025年冬季畢業的首批學員。
本屆Demo Day，AI、生物健康、金融、教育、具身智能成為最受關注的五大賽道。其中，AI項目數量遙遙領先，金融和生物健康緊隨其後，項目數量分別佔AI的十分之一左右。可見，AI領域的創業熱情依然高漲。
UpScaleX合夥人Alan Zong表示：“只要你不離開，創業者就會一直來和你溝通。” 他觀察到，現場創業者具備極高的銷售素養，陌生拜訪時的溝通精準到位。他認為，AI項目濃度很高，但多數還處於初級階段。另外，他還提到，AI時代，亞裔創始團隊佔據半壁江山，其中華裔面孔約佔三成。儘管現場氣氛熱烈，但缺乏令人驚喜的項目。
本次YC W25活動有三大亮點值得關注：
AI主導但缺乏驚喜： 超過80%的項目聚焦AI，多數集中在利用AI解決垂直行業問題，項目同質化現象較為明顯。面向C端消費者的AI應用仍在探索期，專注大語言模型的公司開始走差異化路線，提升非英語語言模型能力。
國防軍工項目增多： 美國製造業回流的大背景下，國防軍工類項目成為YC的新寵，這是繼YC S24之後的新趨勢。
融資兩極分化，估值偏高： 現場投資人表示，融資兩極分化趨勢明顯，估值依然偏高，與AI行業整體估值過高有關。
一、AI項目扎堆，同質化現象顯現
ChatGPT發布三年後，AI的“造富神話”並未消退，但生態裂變日益明顯——底層模型公司尋求差異化，應用公司則走向垂直化。初創企業需要更加敏銳地判斷哪些方向具有前景，哪些方向註定失敗。
YC W25 Demo Day上，135家創業團隊湧入AI深水區，佔比高達82%，儘管較YC F24略有下降，但總體趨勢依舊向上。
UpHonest投研團隊將AI初創公司分為以下六類：
特定行業AI： 為特定行業提供ToB AI解決方案。
消費AI： 面向ToC市場的AI解決方案。
通用型AI： 適用於多個行業的通用AI解決方案，如銷售、客服等。
模型&AI應用開發： 涉及模型訓練和AI應用開發所需的工具。
開發者工具： 面向開發者的程式碼工具。
生成式AI： 基於大模型生成能力的內容服務。
與去年同期相比，垂直類AI應用和通用型AI應用依然是AI創業最熱門的方向，幾乎佔據了整個AI創業群體的76%。而從事模型或AI應用開發的創業項目比例則有所下降，從22%降至9%。
消費類AI仍處於“冰河期”，特定行業AI和通用型AI項目則十分火爆。模型研發、純AI應用開發以及生成式AI團隊的比例大幅下降。
應用類公司解決的不再是有無問題，而是更精準的垂直市場和更優質的專業服務。
這背後是大模型商業生態的殘酷裂變。
這是一種全新的生存哲學——成為AI的“器官移植者”——通過具體行業Know-how的毛細血管，與基礎大模型的心臟進行連接與共生。
Alan Zong表示，今年垂類AI公司的方向更加明確，AI正在深入到細分行業的具體領域。
Bild AI 通過AI解讀施工藍圖，自動提取材料與成本數據，幫助客戶競標效率提升10倍。
careCycle 為醫療保險機構提供AI驅動的語音客服解決方案，包括全天候客戶支持、合規管理、潛在客戶開發與信息維護。
Scout 為K-12學校打造AI學生管理系統，自動化考勤、合規報告等行政流程，幫助教育者專注教學優化並減少合規失誤。
儘管通用行業AI項目依然擁擠，但Alan Zong認為，2025年才開始創業做通用AI應用，除非擁有極強的技術優勢和開發資源，否則很難與那些準備了兩三年、資金和人才更充裕的A/B輪公司競爭，大規模商業拓展將面臨挑戰。
一些壟斷正在形成的賽道——大模型的文生內容，一些公司正在另辟蹊徑。例如，來自加拿大的 Mundo AI，正在構建世界上最大的高質量多語言數據庫，以提升AI在非英語語境下的能力。
當然，AI之外也存在機會。例如，Maritime Fusion 為國防和商業航運建造HTS（高溫超導）核融合反應堆。創始團隊在等離子物理學、核工程和電氣工程領域擁有十多年的經驗，曾在SpaceX、特斯拉、哥倫比亞大學和賓夕法尼亞大學工作。
Inversion Semiconductor 甚至以小團隊規模打造下一代芯片製造光刻機，旨在以15倍的速度製造最強大的芯片。公司通過將粒子加速器縮小1000倍，將晶體管縮放到其物理極限，以產生高功率光源。
現場還有一些Fintech公司，但數量不多。Alumni Ventures的投資人Bryan Liu發現，一些公司正在嘗試用穩定幣解決現實世界的問題，尤其是在高通膨地區，與美元掛鉤的穩定幣具有一定的價值。他希望看到更多Fintech相關的項目。
二、風投轉向國防科技
在美國製造業回流以及全球國際關係變動的大環境下，國防軍工項目在今年的YC W25 Demo Day上備受歡迎。2024年，YC首次涉足國防軍工領域，投資了一家成立不到半年的飛彈製造公司——Ares Industries。
從某種層面而言，國防科技與風險投資的原則相悖。長期以來，矽谷的風險投資者並不願意支持可能消耗大量資金的國防硬科技行業。但如今，這個趨勢正在改變。
根據第三方數據公司PitchBook的數據，過去兩年，美國國防軍事方面的風險投資額達到近400億美元。Space X如今已成為美國最有價值的私營公司之一，市值3500億美元；Palantir作為軍隊的軟體提供商，市值超過2500億美元；另一家製造自主武器的公司Anduril，也在頻頻傳出融資信息。
在YC W25 Demo Day的現場，有不少令人印象深刻的國防軍事創業項目。
一艘無人艦艇出現在Demo Day上。Splash 主要開發下一代自動水面艦艇（ASV），旨在提供國家安全保障，保護關鍵資產，如石油鑽井平台和航運碼頭。據官網介紹，該公司的ASV可以保護海上邊界和檢測來襲船隻，一艘船可以巡邏數百平方英里並自動報告威脅。
Reditus Space 主要專注於在微重力環境中從事先進製造和研究，包括半導體、生物醫藥、微重力材料（開發地球表面無法實現的改良材料）。
三、新創團隊畫像：華人佔比高，連續創業者成主流
我們發現今年YC W25中，創始團隊的教育經歷似乎不再是YC選擇孵化的硬性標準。名校出身的創業者數量與非名校出身的創業者數量基本持平。在163個項目中，創始人擁有博士學歷背景的僅有10人。
我們進一步挖掘了YC W25 163位創始人的經歷，發現以YC為代表的矽谷孵化器，更偏愛連續創業者和有過科技大廠經驗的創業者。
相比之下，初出茅廬的學生創業者佔比較小，僅3家項目為學生團隊創業。這與十幾年前的情況大相徑庭。當時，扎克伯格輟學創業，開啟了Meta的傳奇之路。山姆·奧爾特曼在史丹佛大學輟學後，創辦了OpenAI。如今，YC則更傾向於再次選擇有過YC經驗的創始人進行投資和扶持。
在矽兔君早期的調查中發現，當下矽谷創業者的畫像基本趨於一致：
優秀的學歷背景、曾有過創業經歷、在大廠中擔任高管。 這一系列加持，讓他們順利踏上矽谷創業的第一波浪潮，獲得融資支持。
在今年YC W25的項目中，有1/5的創始人為華人，佔據亞洲創業者群體的絕大部分。
與往年的華人創業者數量相比，今年華人創業者的團隊佔比已達到高峰，遠高於上一期孵化營，略低於YC S24。
據矽谷君採訪了解到，不少前往矽谷的“淘金者”，一方面是國內創業機會逐漸減少，一方面嚮往矽谷自由的創業氛圍、更成熟的創投孵化體系以及豐富的創新網路——總能在矽谷看到許多天馬行空的想法，而這些想法往往還能找到“買單者”。這也是越來越多人選擇在矽谷挖掘自己創業第一桶金的原因。
從今年的數據來看，多數華人創業者在選擇賽道時，都緊跟時代的腳步，選擇了AI方向。36位華人創業者中，有34家企業都與AI有著深度的綁定關係。
其中，像是 Trata，通過AI打造了一個眾籌股票分析資料庫，由AI agents採訪對沖基金分析師，獲取關鍵資訊，匿名撰寫，生成研究報告，匯總為資料庫，分析師可以通過貢獻意見免費獲取更廣泛的資訊獲取權限。
但同時，也有兩家創企與AI關係稍弱。一家是 Proception Inc，主打人形機器人靈活操作軟體解決方案。另一家是 Axiom，主要致力於構建一個集中的去中心化金融（DeFi）交易平台。
矽谷內的華人創業者們更多地選擇針對通用型AI賽道進行創業。其次，有12個項目涉及到特定行業的垂直AI應用，4家涉及到AI模型以及其應用的開發。
比如像是 Cedar，主要為人身傷害律師事務所提供AI驅動的自動化解決方案，提供24/7客戶接待，自動化醫療記錄審查，快速識別缺失的文件，確保合規等。該公司創始人以及CEO Jesse Li曾在Intuit為數百萬人編寫了軟體。他的算法每天將數千名客戶轉接給 CPA，優化呼叫流程的每個部分以轉化客戶。
優秀的學歷背景，是投資人JJ對於本次YC W25 Demo Day上華人群體的印象，很多華人創業者擁有極強的科研能力，還有很多是競賽高手。
Bryan Liu表示，這一次在YC Demo Day上的華人，在創始團隊中擔任了不同的功能，有技術骨幹，也有站在台前擔任行銷的角色，還有很多在團隊中獨挑大樑。
不過，JJ發現，在AI Agent方向，華人創業者的科研能力或技術能力並沒有很好的發揮出來。與之相反的是，在一些硬科技方向，如Robotics，華人正在發揮出強大的科研能力。例如，華人團隊背景的項目Proception融資進展得較為順利。在YC現場，他們屬於挑選投資者的一方。
四、YC W25項目巡禮：誰將成為下一個獨角獸
截至3月7日，矽兔君整理了160+ YC W25項目的最新資訊，以下是部分項目一覽：
AI
Leaping AI： 提供擬人化語音AI代理，自動化處理客服與銷售通話，可覆蓋70%來電並保持90%滿意度，支持多語言交互及自我優化算法提升服務效率。
Pinch： 多語言、自動實時翻譯的視訊會議平台，實現跨語言開會，支持口型同步、微表情調整，覆蓋20+語言，由前Deepfake視訊工具Tavus（紅杉投資）工程師創立。
官網：https://www.startpinch.com/
Casixty： 通過AI自動化Reddit社區互動，為技術公司精準生成品牌化回復並分析效果，提升參與度與品牌影響力，10周助力客戶獲5000+ karma。
Nitrode： 專注於為遊戲開發者和玩家提供人工智能輔助的遊戲開發平台。其主要功能包括：利用人工智能技術，自動化生成世界，幫助開發者快速構建遊戲環境，輔助編碼，降低遊戲開發門檻，Prosumer級應用。
Wildcard： 專注AI代理API集成，自然語言驅動的API網關產品，通過標準化agents.json及開源SDK簡化發現與調用流程。
機器人技術
Pave Robotics： 瀝青路面修復機器人，全天候運行，輔助道路公司密封道路瀝青裂縫，提高修復效率、降低成本—— 美國的道路狀況堪憂，每年養護修復花費270億美元，由於勞動力老齡化和勞動力短缺，道路修復進程緩慢、昂貴且難度加大。
Proception： 人形機器人靈活操作軟體解決方案，前特斯拉Optimus人形機器人團隊成員創立，其本科哈工大、碩士史丹佛。
Red Barn Robotics： 農場除草機器人，計算機視覺驅動識別雜草。美國農業除草市場規模約1000億美元，勞動力短缺，每年農場有1/5職位空缺。
官網：https://www.redbarnrobotics.com
Revise Robotics： 專注於利用機器人技術和人工智能加速電子產品的翻新過程，特別是筆記本電腦（美國每年產生超過3000萬台廢棄電腦），主要客戶是IT資產管理/處置公司。
官網：https://www.reviserobotics.com/
General Trajectory： 構建驅動機器人在現實物理環境中運動的VLA - 視覺語言動作大模型，從倉儲環境中的碼垛、分揀、拾取任務切入。
官網：https://www.generaltrajectory.com/
醫療健康
Mecha Health： 致力於通過AI幫助放射科醫生生成初步報告，提高診斷準確性、縮短報告生成時間，其AI能夠追蹤每一發現的醫療圖像證據，並引用訓練數據中的實例，為每項結論提供依據，最終改善患者護理質量。
官網：https://www.mecha-health.ai/
Toothy AI： 為牙科診所提供全自動化的應收帳款管理解決方案。基於AI的產品能自動完成保險核實、索賠提交、報銷處理以及拒賠跟進，大幅縮短醫保回款週期。
Cenote： AI驅動的醫療機構管理流程優化工具，從轉診接收切入，旨在通過AI自動化轉診接收病人登記和管理流程，縮短診所處理新病人的時間。
官網：https://www.joincenote.com/
HealthKey： 專注於為臨床試驗研究機構提供人工智能驅動的患者篩選解決方案。通過與電子健康記錄（EHR）系統的集成，利用AI技術自動篩選符合臨床試驗資格的患者，簡化了患者招募過程。
Tire Swing： 專注醫療合規自動化，支持實時法規檢索與政策漏洞檢測。
生物科技
Delineate： 大規模提取和分析生物製藥研究論文和專利中的數據。通過增加證據聚合的規模和速度，Delineate 正在改變製藥公司做出基於證據的開發決策的方式。
Bindwell： 專注於為農藥研發提供人工智能驅動的平台，創始人表示其AI模型Foldwell運算速度是AlphaFold 3的4倍。
Uncommon Therapeutics： 專注於開發針對罕見神經系統疾病的創新療法。其創始人Noah Auerhahn在女兒被診斷為Rett綜合症後，致力於尋找有效的治療方法。通過識別多種藥物並組合使用，Noah女兒的生活質量成功改善，並設計了多種潛在的治療方案。
官網：https://uncommontherapeutics.com
金融科技
Trace： 為金融科技公司和銀行構建語音 AI 代理，處理客戶支持。除了回答通用問題，AI 代理還可以執行“替我換卡”或“對這筆收費提出異議”等操作，同時保持類似人類的對話。
Fira： 幫助投資公司的分析師從上市公司和私營公司的非結構化報告中即時提取和分析數據，最初專注於精品投資銀行和小型私募股權公司。
教育科技
Alice.tech： 通過AI將教材轉化為個性化備考方案，提供重點解析、自適應習題及弱點分析，7000+學生使用，月收入增速60%。
GradeWiz： AI教學評分系統，自動化生成評分標準並批改作業，提供即時個性化反饋。核心產品實現95%準確率的STEM學科評分，平均節省教師60%批改時間，已應用於12所高校，釋放教學資源提升教育質量。
Excellence Learning： 為高中生提供AI驅動的數學學習平台，涵蓋高中及AP課程的數學課程。學生可通過每周一對一的視訊通話與史丹佛大學的導師進行對話，並獲得持續支持。此外，Excellence還提供個性化的課程、練習和備考模塊。
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